Paquita Cicero
الآمال في الطرح العام تتبدد مع تحول ديناميكيات السوق
مع ارتفاع الترقب لإحياء الطروحات العامة الأولية (IPOs)، يواجه أصحاب المصلحة واقعًا مريرًا: لا يتوقع عودة الحماس للـIPOs إلا حتى عام 2025. على الرغم من عام قوي على الورق بالنسبة لمؤشر S&P 500، حيث تحققت زيادة بنسبة 22%، إلا أن السرد العام للأسواق المالية لا يزال معقدًا. تشير الرئيس التنفيذي لبورصة NASDAQ، آدينا فريدمان، إلى أنه بينما شركات ضخمة مثل آبل ومايكروسوفت تعزز مؤشر S&P 500، تعاني الشركات صغيرة الرأسمال بشكل كبير.
وجهان للسوق
تشرح فريدمان: “نحن نشهد تباينًا في أداء السوق. تزدهر العمالقة ذوو القيمة السوقية الكبيرة، ولكن الشركات ذات القيمة الصغيرة – بشكل خاص تلك التي تقل قيمتها عن 2 مليار دولار – تعاني هبوطًا يصل إلى 10%. تشتمل هذه الفئة على العديد من الشركات الناشئة في المراحل المتأخرة التي لم تجهز بعد لطرح عام.”
مع ظروف اقتصادية تتأثر بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، تواجه الشركات التي تعتمد بشكل كبير على رأس المال الخارجي تفتيشًا أشد. يظل المستثمرون حذرين من الشركات ذات السجلات المالية ضعيفة من السنوات السابقة، مما يؤدي إلى تحركات حذرة فيما يتعلق بالـIPOs.
راضيون سرًا
في هذا البيئة، توفر الأسواق الخاصة ملجأً أكثر جاذبية. من خلال معاملات السوق الثانوية، تستمر الشركات الخاصة في المراحل المتأخرة في الوصول إلى السيولة دون ضغوط دخول التداول العام. تُظهر شركة Ro، العملاقة في مجال التليميديسين، هذه الاتجاه بارتفاع ملموس كما يشير الرئيس التنفيذي إلى فوائد تزايد بقاء الشركات الخاصة.
عام 2025: سنة العودة؟
تظل فريدمان متفائلة بنهوض كبير في الـIPOs عام 2025، مما يشير إلى لمعان الأمل، خاصة بينما تفاخر بعض الـIPOs الخاصة بالتقدم الأخير. ومع ذلك، يُسجل حاليًا فقط 14 IPO بدعم من رأس المال الاستثماري هذا العام، مما يعكس استمرار البطء. ومع ذلك، من المتوقع زيادة الزخم حيث تستعد الشركات الملحوظة لطرحات المحتملة لعام 2025.
المستثمرون في حيرة وتأجيل تعافي الـIPO إلى عام 2025 – العوامل الرئيسية تُستكشف
تظل التوقعات لبيئة طروحات الأسهم العامة الأولية المزدهرة ضئيلة، حيث يستهدف المحللون السوق الآن عام 2025 كعام لتحقيق الانتعاش المحتمل. يُقدم هذا التأخير سيناريو مربكًا للمستثمرين والخبراء الماليين الذين كانوا يتتبعون الأسواق العامة لفرص النمو. دعونا نتناول الأسباب وراء هذا التأخير ونتناول أكثر الأسئلة الحادة المتعلقة بتشكيلة الـIPO.
الأسئلة الرئيسية والإجابات
لماذا التأخير حتى عام 2025؟
التأخير في انتعاش الـIPO يعود أساسًا إلى عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة. تجعل هذه الظروف من الصعب على الشركات توقع النمو المستقبلي وعلى المستثمرين تقدير التقييمات الدقيقة. بالإضافة إلى ذلك، نتيجة للفحص الدقيق للنواحي المالية في عصر ما بعد الجائحة، يتم اعتبار الشركات القوية فقط جاهزة للتداول العام.
كيف يتأثر الشركات الصغيرة؟
الكيانات ذات القيمة الصغيرة، وبشكل خاص تلك التي تقل قيمتها عن 2 مليار دولار، تعاني الأكثر. على عكس نظرائهم ذوي القيمة الكبيرة الذين يستمرون في التزايد على المؤشرات الكبيرة مثل S&P 500، تواجه هذه الشركات صعوبات في تأمين الرأسمال الضروري للتوسع بدون تخفيض زائد للقيمة.
التحديات الرئيسية والجدل
البيئة الاقتصادية: تضيف ارتفاع أسعار الفائدة والضغوط التضخمية تعقيدًا إلى مهمة تسعير الـIPOs المعقدة بالفعل. يطالب المستثمرون بنماذج تجارية أكثر قناعة وصحة مالية سليمة، مما يؤدي إلى نقص الشركات المؤهلة للقائمة العامة.
الطروحات المثيرة للجدل: تثير التكهنات حول التقييمات، بشكل خاص في قطاعات التكنولوجيا والبيوتكنولوجيا، مخاوف. يمكن أن تؤدي القرارات بالامتناع عن طرحات الـIPO إلى فقاعة التقييم الزائدة حيث تؤدي الشركات إلى تأخير التعرض العام بينما تستمر في جمع الأموال بشكل خاص، مما يسبب تباينًا في القيمة المنظورة مقابل القيمة السوقية.
مزايا التأخير في الـIPOs
– خيارات السوق الخاصة: تظهر الشركات مثل Ro ميزة بالبقاء خاصة – يمكنها الوصول إلى السيولة من خلال معاملات السوق الثانوية دون تقلبات الأسواق العامة.
– بداية قوية في السوق: يتيح فترة الانتظار للشركات ترسيخ العمليات وإعداد افصاحات مالية قوية، مما قد يؤدي إلى طروحات أكثر نجاحًا عندما تكون شروط السوق مواتية.
عيوب التأخير في الـIPOs
– فرص مضيعة: يظل رأس المال النمو المحتمل غير مستغل، مما قد يوقف أعمال الابتكار والبنية التحتية والتوسع.
– إحباط المستثمرين: يسبب التأخير المستمر إحباطًا بين المستثمرين الذين يسعون للعوائد، مما يدفعهم إما للاحتفاظ بالاستثمارات في الأسهم ذات القيمة الكبيرة أو لمتابعة الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر.
لأولئك الذين يبحثون عن تحليل شامل وتحديثات حول حالة السوق، ينصح بزيارة الموارد المالية الموثوقة التالية:
في الختام، بينما تواجه حالة الـIPOs الحالية تحديات، إلا أنها توفر أيضًا فرصة للشركات للتجمع ووضع استراتيجيات لدخول السوق بشكل أكثر قوة. مع توجه العالم خلال هذه المرحلة غير المؤكدة، ستكون التخطيط العميق وتقييم المخاطر أمورًا أساسية لضمان النجاح في الطروحات العامة عند استقرار شروط السوق.
